本文所有内容均是产业研究和公司研究的案例ღ✿，不构成任何投资建议ღ✿，不构成任何投资推荐ღ✿。另外还有三点值得注意ღ✿：

　　机器视觉ღ✿：是人工智能的一个分支ღ✿，是用机器代替人眼来做测量和判断ღ✿。机器视觉系统是通过机器视觉产品将摄取目标转化为图像信息ღ✿，传递给图像处理系统ღ✿，得到被摄目标的形态信息ღ✿，根据像素分布和亮度ღ✿、颜色等信息ღ✿，转变成数字化信号ღ✿；图像系统对这些信息进行各种运算来抽取目标的特征ღ✿，进而根据判别的结果来控制现场的设备动作ღ✿。

　　2015年至2020年ღ✿，全球机器视觉器件市场以13. 83%的复合增长率增长ღ✿，市场规模至2020年达到107亿美元ღ✿；2021年至2025年ღ✿，全球机器视觉器件市场规模将以6.56%的复合增长率增长ღ✿，至2025年市场规模将达147亿美元ღ✿。（来源ღ✿：Markets and Markets）

　　中国机器视觉行业的销售额从2018年的101.80亿元增长至2020年的144.20亿元ღ✿，复合增长率达19.02%ღ✿。得益于宏观经济回暖ღ✿、新基建投资增加ღ✿、数据中心建设加速ღ✿、制造业自动化推进等因素ღ✿，预计2020年至2023年ღ✿，中国机器视觉行业的销售额将以27.15%的复合增长率增长ღ✿，至2023年销售额将达296亿元ღ✿。中国的增长预期高于全球主要是因为1ღ✿、中国是全球最大的消费电子产品研发和制造基地ღ✿，2ღ✿、在新型显示领域ღ✿，国产的面板厂商的市场份额是在逐步提升ღ✿，国产显示面板厂商出于成本和供应链安全的考虑更倾向于与国产供应链厂商ღ✿，机器视觉市场的国产普及率将有所提高ღ✿，这将利好国产机器视觉厂商ღ✿。3ღ✿、印刷包装也是重要的增长点ღ✿。4ღ✿、2020年中国成为全球最大的半导体设备市场ღ✿，随着中国半导体产业的兴起太阳城ღ✿，半导体技术的更新换代ღ✿，未来国产半导体视觉装备必然会得到广泛应用ღ✿，中国本土企业的发展巨大ღ✿。5ღ✿、在新能源领域ღ✿，采用机器视觉技术对缺陷进行检测可以大大提高光伏产品的良率ღ✿，因此机器视觉在新能源领域应用的渗透率将逐步增加ღ✿。（来源ღ✿：中国机器视觉产业联盟）

　　从图中就可以看出ღ✿，国际上太阳城ღ✿，1969年至1979年ღ✿，在成像传感器诞生的驱动下ღ✿，机器视觉进入产业萌芽期ღ✿。但是受制于成本的问题ღ✿，图像传感系统只应用于高端的科学研究和航天ღ✿、军工项目中ღ✿，1980年至1989年ღ✿，在应用的驱动下机器视觉进入起步期ღ✿，机器视觉的概念首次在产业界被提及ღ✿，但未形成精准的定义ღ✿。1990年至1999年ღ✿，在应用的进一步驱动下太阳城ღ✿，机器视觉产业进入成长波动期ღ✿。2000年至2009年ღ✿，在应用和算力的共同驱动下ღ✿，机器视觉进入产业发展早期ღ✿。2010年至2020年加藤爱ღ✿，AI算法的发展推动机器视觉进入发展中期ღ✿。随着机器视觉应用的爆发式扩展ღ✿，预计2020年后机器视觉将迎来高速发展期ღ✿。

　　而我国ღ✿，1995年才开始初步应用ღ✿，而且还主要依赖于进口ღ✿。2000~2008年才开始进入起步期ღ✿，通过技术引进的方法快速掌握了国外的先进经验ღ✿，2009年ღ✿，以苹果手机加工制造为核心的消费电子制造产业进入100μm高精度时代ღ✿，迫切需要使用机器替代人工以保障产品的加工精度ღ✿。受需求的拉动ღ✿，我国机器视觉系统和设备的研发ღ✿、应用开始提速ღ✿，市场逐步形成中低端逐步国产化ღ✿、中高端依赖进口的局面ღ✿。2016 年至 2020 年ღ✿，AI 算法的发展使我国机器视觉进入发展中期ღ✿，机器视觉应用领域更为广泛ღ✿，核心器件ღ✿、系统ღ✿、设备的国产化率进一步提高ღ✿。2020年后ღ✿，在下游需求的带动下ღ✿，机器视觉将迎来高速发展期ღ✿。

　　1ღ✿、应用领域逐步拓宽ღ✿，未来除了传统的应用领域外ღ✿，在AIღ✿、自动驾驶ღ✿、人脸识别等新兴技术兴起的带动下ღ✿，机器视觉将进一步拓宽应用领域ღ✿。

　　1太阳城ღ✿、主营业务公司的机器视觉为自主业务ღ✿，光通信业务为代销业务ღ✿。核心产品是各类屏幕的产线检测设备.其中LCD点灯质量检测仪的检测效率达到人工的3倍以上ღ✿，可以实现接近人眼极限的高动态范围检测ღ✿。

　　在消费电子领域公司主要提供对应不同检测需求的通用型可配置视觉系统ღ✿，2020年在可配置系统领域市场占有率为22.4%ღ✿，排名第三ღ✿。第一名和第二名是康耐视和基恩士都是境外企业ღ✿。公司的产品是顺利进入苹果产业链的ღ✿。

　　在新型显示领域ღ✿，主要提供各类外观缺陷检测和面板点灯检测设备ღ✿。新型显示检测设备的种类繁多ღ✿，市场参与者较多ღ✿，各大厂商提供的设备产品也不尽相同ღ✿，未有机构统计完整的市场竞争格局ღ✿。以装机数量计算ღ✿，2020年公司在中国中小屏面板全自动点灯检测设备领域的市场占有率为35.9%ღ✿，位列行业第一ღ✿，在中国AMOLED面板厂模组自动点灯检测设备领域的市场占有率为23.7%ღ✿，位列行业第二ღ✿。

　　在印刷包装领域,以产值计算ღ✿，2020年公司在中国印刷行业机器视觉智能装备领域的市场占有率为 21.1%ღ✿，位列行业第一太阳城ღ✿。（来源ღ✿：CINNO Research）

　　（1）在研发上ღ✿，公司主导牵头或参与制定国家ღ✿、行业加藤爱ღ✿、团体标准16项ღ✿。研发团队方面组建了一支多专业学科背景的研究团队ღ✿。团队成员来自于清华大学ღ✿、北京航空航天大学ღ✿、北京交通大学太阳城ღ✿、北京理工大学ღ✿、中科院ღ✿、华中科技大学等重点高校ღ✿。公司研发团队共计434人ღ✿，其中研究生及以上学历人数229人ღ✿，占研发团队的52.76%ღ✿。

　　（2）在光学技术领域ღ✿，光学成像能力是机器视觉行业的关键基础能力加藤爱ღ✿，视觉器件作为光学成像能力的产品化载体ღ✿，是产业链上游的核心ღ✿。在核心器件方面ღ✿，公司具备较强的自研能力ღ✿，同时结合投资布局和代理的补充ღ✿，形成了系统全面的器件资源优势ღ✿。

　　（3）图像算法优势ღ✿，公司算法功能的通用性强加藤爱ღ✿，经过多年持续研发并快速迭代升级ღ✿，在精度ღ✿、效率及稳定性三个性能指标上具备较好优势ღ✿。

　　精测电子为 AOI 光学检测系统和 OLED 调测系统毛利率ღ✿；华兴源创为检测设备毛利率ღ✿；天准科技为智能检测设备和精密测量仪器毛利率ღ✿；大恒科技为机器视觉检测设备毛利率ღ✿；深科达为平板显示模组设备毛利率ღ✿。

　　6ღ✿、销售模式及生产模式ღ✿：直销为主ღ✿，经销为辅ღ✿。直销占比80.69%ღ✿，经销占比17.63%ღ✿。生产模式为“以销定产”ღ✿。

　　客户ღ✿，前五大客户占比为16.77%ღ✿，占比比较低ღ✿，不存在依赖重大客户的情况ღ✿。客户除了前五大之外ღ✿，还包括TCL科技ღ✿、苹果ღ✿、泰德激光ღ✿、瑞声科技ღ✿、大族激光ღ✿、鸿海精密ღ✿、中国信息通信科技集团等ღ✿。

　　供应商情况ღ✿：前五大供应商占比为32.93%ღ✿，不存在严重依赖单一供应商的情况ღ✿，但是值得注意的是前五大供应商全部都是国外企业ღ✿。

　　第一大股东和第三大股东是夫妻关系ღ✿，直接或间接持股占比62.38%ღ✿，两人为公司的实际控制人ღ✿。姚毅为董事长和总经理ღ✿。毕业于北方交通大学通信信号与系统专业ღ✿，博士研究生学历ღ✿。2018年10月至今ღ✿，任中国印刷及设备器材工业协会标签印刷分会理事长ღ✿。

　　杨艺加藤爱ღ✿，毕业于清华大学学工程物理系工程物理专业ღ✿，2018年3月16日至今ღ✿，任机器视觉产业联盟第二届联盟副主席ღ✿。2020年7月至今ღ✿，任第三届全国光电测量标准化技术委员会委员兼副秘书长ღ✿。

　　1太阳城ღ✿、代理业务风险ღ✿，如果外部环境出现重大不利变化ღ✿，如境外知名厂商取消与公司的合作ღ✿，或下游终端客户直接向境外知名厂商采购ღ✿，会导致公司营业收入下滑ღ✿。

　　2ღ✿、国际贸易风险ღ✿，公司的部分产品和原材料从境外采购加藤爱ღ✿，包括芯片太阳城ღ✿、相机ღ✿、镜头ღ✿、采集卡等核心产品或原材料加藤爱ღ✿。如果国际贸易局势和政策发生重大变动ღ✿，出现较为恶劣的贸易摩擦ღ✿、关税壁垒ღ✿、出口限制ღ✿、关键进口原材料价格上涨ღ✿、汇率波动等情形ღ✿，将会对公司的生产经营带来不利影响加藤爱ღ✿。港口设备ღ✿。中国500强企业ღ✿。申博ღ✿！华东重机